Financiamiento de adquisiciones de petróleo y gas: propiedades en producción, arrendamientos y participaciones operativas
Deuda senior para comprar pozos en producción, participaciones operativas (working interest), regalías y arrendamientos, estructurada con pagarés del vendedor y capital propio para que la adquisición cierre y el préstamo siga funcionando después de la primera redeterminación.
Qué financian los prestamistas en una adquisición
Las propiedades en producción son las más fáciles de financiar porque el prestamista puede dimensionar el préstamo sobre el valor de las reservas probadas desarrolladas en producción (PDP), igual que en un préstamo basado en reservas. También encajan las compras de working interest en pozos productores, las adquisiciones de regalías y minerales con ingreso establecido y las empresas operadoras con una flota de pozos. El arrendamiento no desarrollado es el caso difícil: un arrendamiento vence si no se perfora nada durante su plazo primario, así que los prestamistas lo tratan como capital propio a menos que venga con producción o con un compromiso de perforación que puedan analizar.
Cómo se dimensiona y se apila el préstamo
El prestamista parte del reporte de reservas del activo objetivo corrido con su propio escenario de precios (price deck), asigna la mayor parte del valor a las reservas PDP y presta una fracción de ese valor; el préstamo rara vez cubre todo el precio de compra. El resto de la estructura de capital es un pagaré del vendedor, el capital propio del comprador y, a veces, un socio. Una operación bien estructurada cierra con deuda senior que cubre una parte conservadora del valor PDP, un financiamiento del vendedor subordinado al prestamista senior y suficiente capital del comprador para que la primera redeterminación no genere una deficiencia. Modelamos la estructura de capital antes de que salga el expediente, para que el prestamista vea una operación que puede cerrarse.
Cómo es el cierre
Prevé un contrato de compraventa con fecha efectiva, revisión de título de cada arrendamiento, cesiones y transmisiones inscritas al cierre, órdenes de transferencia a los compradores de la producción, y la hipoteca y los contratos de garantía del prestamista registrados en el mismo cierre. Un depósito en garantía (escrow) y un breve periodo de transición en las operaciones son normales. La revisión de ingeniería y de título del prestamista marca el calendario, normalmente de seis a diez semanas a partir de un expediente completo; un reporte de reservas desactualizado o defectos de título sin resolver son las causas habituales de retraso.
Trabajar con MercFinancial en una adquisición
Colocamos préstamos de adquisición con los prestamistas de energía privados e institucionales que los financian al tamaño de la operación, armamos contigo la estructura de capital y mantenemos el pagaré del vendedor y el capital propio en línea con lo que el prestamista senior aceptará. Un solo expediente empaquetado, dos o tres prestamistas que encajan, hojas de términos comparadas en igualdad de condiciones.
MercFinancial es una correduría de financiamiento comercial, no un prestamista. La aprobación, el monto del préstamo, la tasa, el plazo y el desembolso los decide la fuente de financiamiento con base en la solidez del expediente; nada en esta página es una oferta ni un compromiso de préstamo.
Preguntas frecuentes
¿Qué parte de la compra de una propiedad en producción se puede financiar?
Una fracción del valor PDP ajustado por riesgo del prestamista, que a su vez suele estar por debajo del precio de compra. Los compradores deben contar con aportar capital propio significativo, muchas veces con un pagaré del vendedor en medio. La proporción exacta depende del activo, del prestamista y del escenario de precios.
¿Puedo financiar la compra de un working interest en pozos existentes?
Sí. La adquisición de un working interest en pozos productores se analiza sobre la parte del ingreso neto que corresponde a la participación, y puede financiarse mediante un préstamo de adquisición o una línea sobre working interest, según el tamaño. El convenio de operación, las órdenes de división y el historial del operador forman parte del expediente.
¿Un prestamista financia la adquisición de un arrendamiento o los pagos de bono de arrendamiento?
Rara vez solo con deuda. El arrendamiento no desarrollado no genera flujo de efectivo y vence si no se perfora, así que los prestamistas lo tratan como capital propio. Los arrendamientos que vienen con producción, o una adquisición en la que la perforación se financia en paralelo, sí pueden estructurarse; nuestra guía sobre adquisición de arrendamientos cubre las opciones.
¿Cuánto tarda un préstamo de adquisición?
Lo típico es de seis a diez semanas a partir de un expediente completo, según la revisión de ingeniería y de título del prestamista. Tener listos el reporte de reservas del vendedor, los estados de operación de los arrendamientos, el título y las órdenes de división al firmar el contrato de compraventa es el mayor acelerador.
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MercFinancial es una correduría de financiamiento comercial, no un prestamista. La aprobación, el monto del préstamo, la tasa, el plazo y el fondeo los decide la fuente de financiamiento con base en la solidez del expediente; nada en esta página es una oferta ni un compromiso de otorgar crédito.